TTP – công ti số một ngành bao bì an toàn

Trong số các doanh nghiệp làm ra sử dụng bao bì an toàn phức hợp của cả nước , TTP là doanh nghiệp đứng đầu về năng lực làm ra với 7 dây chuyền đương đại ( so với các đối phương tranh đua với nhau Huhtamaki , Liksin , và Ngai Mee chỉ có từ 3-4 dây chuyền ). Công ti rõ ràng vị trí của mình ở phân khúc trung-cao cấp. Dù có giá đổ đồng cao hơn đối phương khoảng 2-4% , nhưng Tapack tự tín với những sản phẩm có chất lượng vượt trội của mình. Bên cạnh các sản phẩm bao bì mềm thông dụng , TTP cũng làm ra các sản phẩm bao bì và cuộc sống không độc , chống ẩm , bao bì với mẫu mã và thiết kế đặc biệt. Sản phẩm cao cấp với tỷ suất lợi nhuận gộp hơn 15% chiếm 40-50% tổng doanh số của công ti. Theo VCSC , doanh số của công ti luôn yên ổn từ khách hàng là các nhà làm ra đầu tiên. Ngoài Unilever chiếm 25% doanh số Acecook , Ajinomoto , Vedan và Miwon tuần tự chiếm 5% doanh số của công ti. TTP cũng đã kí kết hợp đồng cung cấp nhãn co cho Pepsi. Tuy doanh số 1H2009 chỉ tăng 10 , 2% so với cùng kì năm ngoái khi đạt 498 tỷ , nhưng LNST đã tăng vọt 123% lên 40 , 3 tỷ. Chí phí nguyên vật liệu thấp đã giúp lợi nhuận gộp cải thiện từ 9 , 0% lên đến 11 , 4% trong 6 tháng đầu năm 2008. Ngoại giả , doanh số tài chính tăng từ 1 , 5 tỷ lên 5 , 6 tỷ từ ngày công tiền gửi khoản thặng dư lớn và hoàn nhập xơ cua đầu tư tài chính 1 , 4 tỷ. Kết thúc nửa đầu năm 2009 công ti hoàn thành 55% kế hoạch doanh số và 77% LNST cho cả năm. VCSC đánh giá TTP là một công ti có tiềm lực kinh tế tài chính vững mạnh. Kết thúc Q2 , TTP có 148 tỷ đồng bạc và các khoản tương đương tiền với tỷ lệ tiền mặt/cổ phiếu là 9 , 900 đồng/cổ phiếu. Tỷ lệ nợ/vốn chỉ 1% với 5.1 tỷ đồng nợ ngắn hạn. Công ti hầu như không mượn nợ mà chỉ sử dụng nguồn vốn hiện có để đầu tư phát triển thêm. Đánh giá triển vọng năm 2009 , mặc dù giá nguyên vật liệu đầu vào - hạt nhựa và màng nhựa vật liệu chiếm 80% giá vốn hàng bán- đã tăng vọt từ đáy 850USD/tấn vào đầu năm lên đến 1.300USD/tấn vào cuối tháng 8. Tuy nhiên theo VCSC tỷ suất lợi nhuận Q3 của TTP sẽ không bị có tác động đến một điều gì đó nhiều do công ti thường kí kết hợp đồng thỏa thuận giá từ 3-4 tháng trước. Bước sang Q4 , tỷ suất LN dự kiến sẽ được cải thiện nhờ công ti san sớt một phần phí tổn do nguyên vật liệu tăng cho khách hàng. Với Q3 và Q4 thường là những quý cao điểm của ngành bao bì và cuộc sống do các khách hàng trong ngành thực phẩm và tiêu dùng để sẵn cho mùa lễ tết , VCSC dự kiến doanh số và lợi nhuận của TTP sẽ tăng trưởng đáng kể trong nửa sau 2009. Thêm vào đó , tỷ giá yên ổn sẽ giúp cho phí tổn tài chính của TTP giảm đáng kể trong 2009. "một năm do đó nó sẽ bị lãng quên" , TTP có xác xuất đạt được LNTT 95 tỷ trong 2009 , tăng 22% so với năm trước. Tăng trưởng của TTP gắn liền với sự tăng trưởng của các khách hàng là các công ti thực phẩm và hàng tiêu dùng lớn. Tập trung vào những hoạt động kinh dinh chính , TTP đã kinh dinh có hiệu quả , kết quả kinh dinh yên ổn và tăng trưởng vững chắc qua các năm , chứng minh tính hiệu quả của mô hình kinh dinh của TTP. Với tính chất phòng ngự , tiềm lực kinh tế tài chính vững mạnh , hầu như không có xui xẻo về nợ và đầu tư tài chính , đây là cổ phiếu tốt cho các nhà đầu tư đầu tư dài hạn. Tại giá 60.500 đồng/cổ phiếu , TTP đang được giao du ở mức P/E forward 2009 11 , 5x , P/B forward 2009 2 , 0x và gần tương đương với mức giá mục đích của VCSC đặt ra là 64.000đ/cổ phiếu. "một năm do đó nó sẽ bị lãng quên" , VCSC khuyến nghị giữ cho cổ phiếu TTP đối với nhà đầu tư. Tuấn Nguyễn Theo VCSC
.